Όπως επισημαίνει, η κεντρώα κυβέρνηση δεν κατόρθωσε να εκλέξει νέο πρόεδρο, και προκηρύχθηκαν εκλογές για τις 25 Ιανουαρίου. Οι δημοσκοπήσεις κάνουν λόγο για νίκη ενός πιο ακραίου κόμματος, του αριστερού ΣΥΡΙΖΑ, που εμφανίζεται σκεπτικό έναντι της ΕΕ.
«Μια νίκη του ΣΥΡΙΖΑ θα ξεκινούσε μια κόντρα μεταξύ του πιθανού πρωθυπουργού Αλ.Τσίπρα και της τρόικας. Η νέα ελληνική κυβέρνηση είναι πιθανό να επιμείνει στην αναδιαπραγμάτευση των όρων διάσωσης, και τα ευρωπαϊκά θεσμικά όργανα πρέπει να αποφασίσουν εάν θα υποχωρήσουν ή θα υιοθετήσουν μια σκληρή γραμμή που μπορεί να μην αφήσει άλλη επιλογή στην Ελλάδα από το να εγκαταλείψει το ευρώ».
Αυτό που λείπει από την τωρινή κρίση, είναι η ακραία αντίδραση των αγορών, που εκείνη την περίοδο (2010-2012) μεταβαλλόταν αναλόγως με το τι συνέβαινε μεταξύ Βρυξελλών και Αθήνας. Οι ελληνικές αγορές, φυσικά και επλήγησαν άσχημα. Μια απόφαση για αθέτηση των συμφωνιών με τους διεθνείς πιστωτές ή ακόμη και για εγκατάλειψη του ευρώ, θα είχε σοβαρές συνέπειες για την οικονομία της Ελλάδας και τη θέση της στον κόσμο. Το Χρηματιστήριο Αθηνών έχει
υποχωρήσει 21% από τις 8 Δεκεμβρίου και οι επενδυτές ξεπούλησαν τα ελληνικά ομόλογα με τέτοιον τρόπο χθες, που το κόστος του 10ετούς ομολόγου εκτινάχθηκε 1,2% στο 9,39% (η απόδοση του γερμανικού ομολόγου διαμορφώνεται στο 0,54%).
Αλλά αυτό που δεν βλέπουμε είναι αυτού του είδους την μετάδοση που εξαπλώθηκε από το 2010 μέχρι το 2012. Εκείνη την περίοδο, οποιαδήποτε ένδειξη ότι η κρίση επιδεινωνόταν στην Ελλάδα, αμέσως μεταφραζόταν σε μεγαλύτερο πανικό για τις πολύ μεγαλύτερες οικονομίες της Ισπανίας και της Ιταλίας.
Η λογική των επενδυτών ήταν απλή: θεωρούσαν πως εάν η Ελλάδα κήρυττε στάση πληρωμών, έφευγε από το ευρώ, το ίδιο θα συνέβαινε και σε άλλες χώρες με ασταθή οικονομικά.
Στην πραγματικότητα, κάθε ημέρα ήταν και μια επιλογή: είτε μια ολομέτωπη κατάρρευση ήταν πιθανή (σε μια τέτοια περίπτωση οι επενδυτές θα πουλούσαν τα ισπανικά και ιταλικά ομόλογα μαζί με τις μετοχές και άλλα risky assets) ή λιγότερο πιθανή (σε μια τέτοια περίπτωση θα πουλούσαν αμερικανικά ομόλογα, γερμανικά ομόλογα και άλλα ασφαλέστερα assets και επέστρεφαν στα risky assets).
Αλλά τα πρόσφατα προβλήματα της Ελλάδας δεν φαίνεται να ενισχύουν την οικονομική και χρηματοπιστωτική αβεβαιότητα πέραν της Ελλάδας. Οι τιμές των ισπανικών και ιταλικών ομολόγων υποχώρησαν ελαφρώς την Δευτέρα και οι αποδόσεις τους αυξήθηκαν ελαφρώς, αλλά το ισπανικό κόστος δανεισμού διαμορφώνεται τώρα στο 1,67% και το ιταλικό στο 1,98%, πολύ πιο κοντά στην Γερμανία από ό,τι στην Ελλάδα.
Με άλλα λόγια, οι αγορές θεωρούν ότι τα προβλήματα της Ελλάδας –και το μέλλον της Ελλάδας- είναι σημαντικά μόνο για την Ελλάδα. Από το 2012, η ΕΚΤ έχει υποσχεθεί να κάνει «οτιδήποτε χρειαστεί» για να αποτρέψει μια κρίση εμπιστοσύνης στα ευρωπαϊκά ομόλογα και ο ι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις κινήθηκαν προς την ενιαία εγγύηση των τραπεζών της ηπείρου.
Όλά αυτά ήταν αρκετά για να διαβεβαιώσουν τους επενδυτές πως ό,τι και να συμβεί με τις ελληνικές αγορές, μια επαναδιαπραγμάτευση της συμφωνίας διάσωσης και ακόμη και η επανεμφάνιση του Grexit στις εφημερίδες, έχει δημιουργηθεί ένα τείχος προστασίας που θα διατηρήσει την υπόλοιπη Ευρώπη ασφαλή.
Το μεγάλο ρίσκο ασφαλώς, είναι ότι οι αγορές κάνουν λάθος. Οι ίδιες πολιτικές δυνάμεις που εμφανίζονται έτοιμες να φέρουν ένα ακραίο αριστερό κόμμα στην εξουσία στην Ελλάδα, βρίσκονται και σε άλλα μέρη της Ευρώπης.
«Ο κίνδυνος δεν είναι πλέον ότι τα προβλήματα της Ελλάδας θα μολύνουν την υπόλοιπη Ευρώπη. Είναι ότι οι ίδιες δυναμικές της πολιτικής οικονομίας που προκαλούν αναταραχή στην Ελλάδα, αρκετά σύντομα θα εμφανιστούν στα μεγαλύτερα κράτη της».
Capital.gr
Μοιραστείτε
Η ΣΕΛΙΔΑ ΜΑΣ ΣΤΟ FACEBOOK
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου